Sampai baru-baru ini swap industri seolah-olah keberatan untuk menggunakan alternatif pertikaian, atau setidaknya itu dulu sangat acuh tak acuh untuk pilihan pertikaian mekanisme, dengan pertikaian hampir selalu ditinggalkan untuk mahkamah sama ada London atau New York untuk membuat keputusan, kedua bidang kuasa menyediakan tahap besar kualiti dan kelajuan di menyelesaikan pertikaianTara telah hampir tidak pernah terjadi dalam industri kewangan di umum dan dalam pertukaran perniagaan khususnya. Lanskap ini telah berubah dalam beberapa tahun kebelakangan ini, dan tara kini menjadi semakin biasa dalam keuangan dan perbankan transaksi. Sesungguhnya, globalisasi dan peningkatan dalam perdagangan antarabangsa, yang telah menyebabkan menggunakan produk baru kewangan untuk merebak ke negara-negara lain, terutama orang-orang yang membangun negara-negara dan pasar baru, baru-baru ini mulai untuk menunjukkan bahawa undang-undang tidak mungkin menjadi yang terbaik yang ada cara untuk menyelesaikan sengketa dalam bidang ini.
Kebimbangan tentang geografi jarak, juri ujian dan hukuman kerosakan yang telah dibesarkan oleh bank-bank yang terletak di negara-negara lain yang tidak biasa dengan ciri-ciri ini.
Selain itu, keputusan mahkamah tidak manfaat dari New York Konvensyen Pengiktirafan dan Penguatkuasaan Asing Timbang Anugerah dari. Walaupun dalam Kesatuan Eropah rangka, banyak keputusan mahkamah mungkin manfaat dari rejim undang-undang yang timbul dari Majlis Peraturan (EC) No. dua belas bulan desember ("Brussels peraturan-Peraturan"), rejim ini tidak memohon untuk penguatkuasaan keputusan mahkamah di luar wilayah Eropah. Di sisi lain, ia adalah diperhatikan contoh ISDA Master Perjanjian (dan versi) karena mereka menutup sekitar semua transaksi dalam derivatif, termasuk swap. Tidak mengherankan, ISDA telah membuat usaha tidak hanya untuk melanjutkan menggunakan tara mekanisme antara ahlinya, tapi juga untuk memasukkan ini pilihan dalam Perjanjian Induk. Walau apa pun (kecil) dimensi pasaran, portugis kes undang-undang menunjukkan sekarang besar dan menarik beberapa kasus diputuskan oleh mahkamah sejak beberapa tahun kebelakangan ini dalam pertukaran yang berkaitan dengan hal-hal.
Sebenarnya, ini pengalaman menunjukkan yang menggunakan tara tidak hanya dapat dilaksanakan, tetapi ia juga adalah sebuah pilihan yang baik untuk menyelesaikan sengketa dalam pertukaran konteks.
Tidak hanya isu-isu penguatkuasaan tara perjanjian yang dipertaruhkan tapi, yang lebih penting, rumit pertanyaan mengenai tanggapan"tidak diduga berubah dalam keadaan"(memberikan naik ke doktrin"kesusahan"), itu sah dari perjanjian pertukaran bawah doktrin-doktrin"permainan atau pertaruhan"kontrak dan, terakhir, tetapi tidak kurang penting, (kemungkinan) melanggar portugis dasar awam. Mari kita lihat sekarang di pengalaman seperti itu, mulai dengan kes di mana sah daripada tara fasal telah dipertikaikan. Dalam hal ini, sudah ada yang munasabah beberapa kes menunjukkan bagaimana portugis mahkamah telah sokongan pinjaman untuk penggunaan tara dalam pertukaran yang berkaitan dengan pertikaian. Sesungguhnya, keluar dari enam belas kes yang diputuskan oleh portugis mahkamah sejak tahun, sembilan berkaitan dengan sah daripada tara fasal dimasukkan ke dalam bentuk standard kontrak.
Dalam delapan - sembilan kes, mahkamah tinggi (enam keputusan yang telah disampaikan oleh Pengadilan Banding dan tiga oleh portugis Mahkamah Agung Keadilan) didukung sah fasal, itu menolak klaim atas alasan"Kompetenz - Kompetenz"prinsip.
Kes-kes ini kembali gagasan bahwa tara fasal dimasukkan ke dalam pertukaran kontrak, bahkan jika dengan cara rujukan dibuat untuk kontrak melekat ("Master Perjanjian"), dianggap sah dan dikuatkuasakan. Pada topik yang lain, swap kontrak telah bertanding di alasan bahwa mereka sama dengan"permainan dan pertaruhan"kontrak.
Sesungguhnya, tiga lain keputusan yang mengambil berat isu sama ada swap kontrak jumlah untuk sebuah"permainan dan pertaruhan"kontrak, itu tercemar oleh pembatalan di bawah Seni portugis Kod Awam (satu keputusan Lisbon Mahkamah Rayuan, salah satu keputusan Porto Mahkamah Rayuan dan satu keputusan portugis hakim mahkamah agung).
Ketika Lisbon Pengadilan Banding membatalkan swap kontrak mempertimbangkan untuk menjadi seorang"permainan dan pertaruhan"kontrak (Keputusan Lisbon Pengadilan Banding dua puluh satu Mac), Porto Mahkamah Rayuan dan Mahkamah Agung memutuskan Keadilan dalam arah yang berlawanan (Keputusan Porto Pengadilan Banding dua puluh-delapan bulan oktober dan portugis Mahkamah Agung Keadilan sebelas bulan februari. Mengenai satu lagi teori undang-undang, dalam keadaan tertentu yang dialami oleh portugis ekonomi global persekitaran yang berkaitan dengan dramatik jatuh dalam kepentingan kadar di ujung dunia krisis kewangan tahun, yang dipimpin untuk dakwaan yang swap harus dianggap mampu ditamatkan bawah teori"tak terduga dan perubahan besar dalam keadaan"(menimbulkan teori"kesusahan") ditetapkan dalam Seni portugis Kod Awam. Sebenarnya, dua keputusan yang berkaitan dengan isu sama ada yang dramatik jatuh di Euribor kadar berikut krisis kewangan berjumlah"kesusahan"keadaan yang telah melibatkan pilihan yang diberikan kepada sedih parti untuk menamatkan kontrak bawah teori"tak terduga dan tidak adil perubahan dalam keadaankesusahan"(Seni portugis Awam Kod). Kedua-dua Guimarães Mahkamah Rayuan dan Mahkamah Agung Keadilan, dalam dua berkaitan kes-kes, setuju dengan premis ini, itu mengungkaikan swap kontrak (Keputusan Guimarães Mahkamah Rayuan tiga puluh satu bulan januari dan portugis Mahkamah Agung Keadilan sepuluh bulan oktober tahun). Pada satu tunggal dan berbeza kesempatan portugis Mahkamah Agung Keadilan dianggap swap kontrak di tangan berada dalam pelanggaran portugis dasar awam (Keputusan portugis Mahkamah Agung Keadilan dua puluh sembilan bulan januari). Dalam kes ini, Mahkamah Agung ditangani persoalan sama ada swap kontrak mempunyai hanya spekulasi watak hanya dan, jika jadi, sama ada ia harus dianggap melanggar portugis dasar awam. Mahkamah Agung Keadilan mencapai kesimpulan yang kekurangan perlawanan antara"spekulator"faktor swap kontrak dan lindung nilai (liputan kewangan tertentu risiko) led ke kesimpulan yang kontrak itu perlu diklasifikasikan sebagai semata-mata spekulasi.
Mahkamah Agung pergi lebih jauh dan menegaskan bahwa sistem undang-undang tidak bertolak ansur kewangan spekulasi tanpa sekatan: beberapa jenis spekulasi sihat untuk ekonomi dan moral diterima, sementara yang lain jenis spekulasi, terutama orang-orang yang tidak mempunyai apa-apa sambungan dengan benar dan sebenar risiko, amat berbahaya dalam sosial dan ekonomi syarat.
Dalam kes di tangan, Mahkamah Agung tidak dapat menemukan apa-apa perlawanan dan itu dianggap yang kontrak telah semata-mata spekulasi alam, dan tidak diterima di sosial dan ekonomi tahap.
Oleh itu, kontrak itu melanggar portugis dasar awam dan, oleh itu, harus dianggap nol di bawah Seni portugis Kod Awam. A akhir perhatian harus diberikan kepada tertentu tanah di mana swap kontrak telah menantang, yang adalah teori yang menegaskan sah standard tertentu bentuk kontrak ("Master Perjanjian") pada tangan kerana kekurangan mencukupi dan sesuai maklumat yang harus disediakan untuk pelanggan oleh broker, bank dan kewangan yang lain institusi. Akibat ini undang-undang teori adalah bahwa bentuk standard kontrak akan menjadi nol jika penyokong tidak menyediakan klien dengan maklumat yang mencukupi untuk kandungan berkenaan umum kontrak kerja. Dalam semua kasus di mana cabaran ini dibesarkan, mahkamah menolak tuntutan atas alasan"Kompetenz - Kompetenz"prinsip (seperti yang dilihat di atas) dan, oleh itu, mahkamah tidak mempunyai peluang pergi ke merit perdebatan ini. Bagaimanapun, jawaban untuk pertanyaan itu pasti akan bergantung pada keadaan kes itu Sebagai kesimpulan, kita harus khawatir, tidak mengenai sah daripada tara fasal, tapi pasti mengenai"mereka kesusahan"dan"permainan pertaruhan"cabaran yang mungkin timbul dalam konteks swap-berkaitan pertikaian. Pemerhatian ini membawa kita untuk menyimpulkan bahawa kepakaran pembuat keputusan (yang tara adalah secara umum dalam posisi yang lebih baik untuk memberikan) dan, di sisi lain, penguatkuasaan tara fasal dimasukkan ke dalam banyak swap kontrak, membuat tara penyelesaian yang baik untuk menyelesaikan sengketa dalam arena ini.
Catatan ini adalah ringkasan sebuah artikel yang akan diterbitkan dalam"Tara Antarabangsa"(Oxford). Untuk memastikan anda tidak terlepas tetap update dari Kluwer Tara Blog, sila melanggan di sini.
